El economista Pablo Goldin, director de la consultora Macroview, analizó la coyuntura cambiaria argentina y lanzó una advertencia clave: “Cuando el Gobierno entre al mercado a comprar dólares, el tipo de cambio va a subir”.
En diálogo con radio AM 750, Goldin explicó que actualmente el dólar se mueve dentro de bandas determinadas por la oferta y la demanda, y que el Estado aún no juega un rol activo como comprador. Pero cuando lo haga —ya sea antes o después de las elecciones—, podría convertirse en un nuevo y potente demandante en un mercado de por sí frágil.
“Desde que se unificó el mercado cambiario, el dólar lo determinan exportadores, turistas, importadores y quienes atesoran. Si hay más demanda que oferta, el precio inevitablemente sube”, explicó el economista.
Goldin señaló que el Gobierno necesita recomponer reservas, que hoy se están utilizando para pagar deuda, y por eso debería intervenir comprando divisas. Sin embargo, evitó hacerlo hasta ahora “por temor a generar ruido político o desestabilizar el tipo de cambio”.
“Hasta que el Gobierno no empiece a comprar, no vamos a saber cuál es el precio real del dólar para los próximos meses”, enfatizó.
El dilema del financiamiento externo
Goldin también planteó que el Ejecutivo está intentando volver a conseguir dólares a través del mercado de capitales, lo que podría ayudar a bajar el riesgo país y, eventualmente, abrir acceso a financiamiento externo más barato.
Pero existe una mirada contraria: hasta que las reservas no suban de forma genuina, sin recurrir al endeudamiento, el riesgo país no va a bajar de manera contundente.
Así, se abre uno de los grandes debates económicos del año: ¿Debería el Gobierno postergar la intervención cambiaria para evitar un salto del dólar, o empezar a recomponer reservas aunque eso implique presionar al alza el tipo de cambio?