Bajo este esquema, el piso y el techo del dólar oficial mayorista ya no se actualizan con una tasa fija, sino que se indexan mensualmente según la evolución de los precios de la economía.
De esta manera, las bandas cambiarias se ampliarán en febrero un 2,8%, en línea con el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) difundido por el Indec. Como resultado, el techo de la banda superará los $1600 hacia fines del mes, marcando un nuevo umbral para el mercado cambiario.
El régimen de bandas comenzó a aplicarse a mediados de abril del año pasado, cuando el Gobierno levantó el cepo para los ahorristas minoristas y anunció un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En ese momento, se estableció un piso de $1000 y un techo de $1400, que se ajustaban diariamente a una velocidad del 1% mensual hasta el 31 de diciembre.
Desde comienzos de este año, el esquema fue modificado para que ambos límites se actualicen según la inflación. Actualmente, el valor mínimo que puede alcanzar el tipo de cambio oficial mayorista es de $905,86, mientras que el techo se ubica en $1543,71. En caso de que el dólar perfore el piso, el Banco Central (BCRA) debe intervenir comprando reservas, algo que hasta el momento no ocurrió. Si la cotización alcanza el techo, la autoridad monetaria está obligada a vender divisas, situación que se dio en cuatro oportunidades durante la previa electoral.
El dólar mayorista cerró el último martes a $1461,50, aún lejos de los extremos de la banda. Para tocar el techo previsto para febrero, debería registrar un salto de aproximadamente $146 desde los niveles actuales, lo que implicaría una suba cercana al 10% en poco más de 45 días.
Según el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), elaborado por el BCRA en base a las proyecciones de bancos y consultoras, la inflación sería del 2% en enero, bajaría al 1,8% en febrero, subiría levemente al 1,9% en marzo y volvería a desacelerarse al 1,7% en abril.
Si esas estimaciones se cumplen, el techo de la banda cambiaria alcanzaría los $1639,95 hacia finales de marzo, subiría a $1669,47 en abril, llegaría a $1701,19 al cierre de mayo y tocaría los $1730,11 en junio.
Desde el Banco Central destacaron que el nuevo esquema aporta mayor previsibilidad. “Se le está dando un grado de flexibilidad a las bandas y creemos que esto contribuye a reducir la incertidumbre. Cuando las variables son discrecionales y fijas, se generan escenarios de mayor tensión. Este programa reconoce que entramos en una fase de crecimiento económico y remonetización de la economía”, explicó el presidente del BCRA, Santiago Bausili.
Con un esquema de bandas indexadas a la inflación, el Gobierno busca ordenar las expectativas del mercado y evitar saltos bruscos del tipo de cambio, en un contexto de desaceleración inflacionaria y normalización del frente cambiario.