Según prevén algunos especialistas, la inflación de febrero que difundirá el INDEX el próximo jueves podría confirmar una nueva caída del salario en el sector formal. Un adelanto en este sentido fue la medición de la Ciudad de Buenos Aires, que indicó un incremento de 2,6% en el índice porteño.
Las consultoras privadas estiman que la inflación nacional se ubicará cerca de ese porcentaje. De ser así, los ingresos de los asalariados en blanco podrían haber quedado rezagados cerca de 0,8 puntos porcentuales el mes pasado, descontada la suba de precios.
Desde julio de 2025 hasta febrero de 2026, los aumentos conseguidos por los grandes gremios en las negociaciones paritarias registran una caída de casi 4% (3,9%) frente a la inflación. El mes pasado, los sindicatos lograron, en promedio, un incremento de 1,8%, mientras que el índice de precios al consumidor se ubicó entre 2,5% y 2,7%, según estimaciones privadas.
De esta forma, los acuerdos paritarios lograron un ajuste acumulado de 15,9% desde julio pasado, por debajo del 20,6% de aumento calculado para el IPC.
En este contexto, la debilidad del consumo interno es evidente. Según el Indicador de Consumo de la Cámara Argentina de Comercio, en enero de 2026 hubo una baja interanual de 0,8%, mientras que la CAME informó que las ventas minoristas pyme cayeron 5,6% en febrero.
Un elemento positivo es que los últimos datos muestran un incremento en el empleo total: los trabajos formales subieron 0,3% entre diciembre y enero, aunque desde finales de 2023 el empleo en blanco cayó 3%.
El Gobierno considera que la reforma laboral ayudará a formalizar empleo, pero las fuentes empresarias sostienen que la creación de nuevos puestos dependerá del crecimiento económico. La revista The Economist advirtió recientemente que la principal preocupación es si la economía genera suficientes empleos de calidad.
Dólares y consumo
Para reactivar el consumo y la inversión, el ministro de Economía, Luis Caputo, instó a los argentinos a “sacar los dólares del colchón”. Aunque el crédito impulsó la economía meses atrás, perdió dinamismo y la morosidad familiar aumentó, a pesar de las altas tasas de interés. La situación externa sigue frágil: según el FMI, las reservas netas del BCRA son negativas por unos u$s19.000 millones.
Respaldo de EEUU y pagos de deuda
El fuerte apoyo del gobierno de Estados Unidos a la administración Milei es un factor positivo, pero Argentina enfrenta vencimientos significativos en 2026. Se estima que deberá pagar u$s14.600 millones este año entre bonos privados, FMI, otros organismos y REPOs del Banco Central. Asumiendo refinanciamientos con organismos multilaterales, los pagos netos llegarían a u$s10.400 millones.
El año próximo se proyectan vencimientos aún mayores, de u$s26.000 millones, siendo necesarios refinanciamientos para reducir la carga a unos u$s21.000 millones, cifra que sigue siendo muy elevada y representa un desafío económico importante para el país.