Según un informe de la consultora Politikon Chaco, el endeudamiento neto provincial alcanzó aproximadamente $800.000 millones, tras enfrentar importantes vencimientos de deuda durante el segundo mes del año.
De acuerdo con el reporte, las provincias debieron afrontar vencimientos por $574.521 millones, mientras que al mismo tiempo tomaron nuevos compromisos por $1,38 billones, lo que derivó en el incremento del stock de deuda.
El análisis señala que los principales operadores de bonos provinciales son Buenos Aires, Córdoba, Chaco y Entre Ríos. En este contexto, Córdoba concentró la mayor parte de las colocaciones del mes.
Córdoba lideró las emisiones
El informe detalla que las colocaciones totales alcanzaron los $1,383 billones, cifra que representa una caída real interanual del 21,7% y un desplome mensual del 84,6% en términos reales.
Dentro de ese total, Córdoba explicó el 84% de las emisiones, con $1,158 billones. Este monto surge de la conversión a pesos al tipo de cambio vigente al momento de la liquidación del bono internacional CO35D, cuya licitación se había realizado en enero, pero cuya liquidación se concretó en febrero, por lo que se contabiliza en ese mes.
Por su parte, la provincia de Buenos Aires colocó $194.729 millones, equivalentes al 14% del total mensual, a través de Letras del Tesoro (BB2Y6 y reaperturas de LBM26 y LBA26).
En tanto, Chaco adjudicó $30.631 millones, lo que representa cerca del 2% del total, también mediante la emisión de Letras (BL2G6 y reaperturas de BL2Y6, BLM26 y BL2J6).
El regreso de Entre Ríos al mercado internacional
Entre las operaciones destacadas aparece también la emisión de un bono internacional por parte de Entre Ríos por u$s300 millones, aunque esta operación será contabilizada en marzo, ya que la liquidación está prevista para el 4 de ese mes.
Con esta operación, Entre Ríos regresó al mercado internacional de deuda después de casi una década, mediante un bono con vencimiento en 2033 y una tasa de rendimiento anual en dólares del 9,875%. Si bien la provincia había salido inicialmente a buscar hasta u$s500 millones, finalmente optó por aceptar ofertas por un monto menor, priorizando el costo financiero y la calidad de la demanda.
Buenos Aires concentró la mayor parte de los vencimientos
En cuanto a los pagos realizados en febrero, Buenos Aires concentró el 61,7% del total de los vencimientos provinciales, con $354.518 millones. Estos compromisos correspondieron a pagos de Letras (LBY26, LB3F6 y LBF26) y de dos bonos en pesos (PBY26 y PBG26).
En segundo lugar se ubicó Entre Ríos, con vencimientos por $83.120 millones, equivalentes al 14,5% del total, correspondientes principalmente a instrumentos en dólares (ERF25).
El tercer puesto fue para Chaco, que enfrentó pagos por $82.638 millones (14,4%), vinculados al servicio de un bono en dólares (CH24D) y Letras en pesos (BLF26).
Más atrás quedó Córdoba, con $22.767 millones (4%), derivados del pago de capital e intereses del bono en dólares CO27D.
Por su parte, Neuquén afrontó vencimientos por $18.837 millones (3,3%), también asociados al pago de un bono en dólares (NDT11).
El informe indica además que el 70% de los pagos se realizó en pesos y el 30% en dólares.
Finalmente, otros seis distritos registraron vencimientos menores, que en conjunto representaron $12.641 millones, equivalentes al 2,2% del total del mes.
El panorama refleja que, pese a un menor nivel de emisiones respecto de meses anteriores, las provincias continúan recurriendo al endeudamiento para afrontar compromisos financieros y sostener su funcionamiento en un contexto económico complejo.